Starker Auftragseingang im vierten Quartal 2025 dank Technologiewechseln und Nachfrage nach KI-Anwendungen; Nachfrage aus China weiterhin stark

• Vorläufige Auftragseingänge im vierten Quartal von rund CHF 305 Mio.: +28% gegenüber dem Vorquartal (+30% zu konstanten Wechselkursen) und +14% gegenüber Vorjahr (+25% zu konstanten Wechselkursen); inklusive CHF 30–35 Mio. vorgezogener Aufträge im vierten Quartal
• Umsatz im vierten Quartal 2025 von rund CHF 257 Mio. deutlich über dem oberen Ende der Quartals-Prognose von CHF 225–245 Mio.; gegenüber Vorquartal stabil (zu konstanten Wechselkursen +1%) und gegenüber Vorjahr rund -9% (- 1% zu konstanten Wechselkursen)
• Die Geschäftsentwicklung im vierten Quartal und mit Blick auf 2026 deutet darauf hin, dass der Wachstumspfad hin zu einem Halbleitermarkt von USD 1 Billion (1’000 Milliarden) gegeben ist

Geschäftsentwicklung im vierten Quartal 2025

Im vierten Quartal 2025 hat sich die Nachfrage nach Produkten der VAT leicht beschleunigt, während das für VAT relevante Halbleitermarktsegment weiter über dem Niveau von 2024 wuchs. Dieses Wachstum wurde in erster Linie durch die steigende Nachfrage nach modernsten Logic- und Memory-Chips getrieben. Dabei konnte die Business Unit Semiconductors ihre unangefochtene Technologie- und Marktführerschaft gezielt nutzen.

Diese Chips werden für den Aufbau von KI-Rechenzentren benötigt und erfordern in diesem Zusammenhang hohe Investitionen (Capex) seitens der Hyperscaler. Für 2025 werden diese Investitionen auf über USD 400 Mrd. geschätzt; die Erwartungen für 2026 liegen bereits darüber. Die Preise für Speicherchips sind im Verlauf des Jahres 2025 deutlich gestiegen. Die Produktionskapazitäten für HBM und DRAM gelten inzwischen für 2026 als ausgelastet, und die Investitionen der Speicherhersteller in jenen Vakuumanwendungen, die für VAT relevant sind, scheinen sich gegen Ende 2025 weiter beschleunigt zu haben.

Die anziehende Nachfrage war auch in der Business Unit Global Service spürbar, während die Aktivitäten in der Business Unit Advanced Industrials nur leicht höher ausfielen.

Ergebnisse im vierten Quartal 2025

VAT erzielte vorläufige Auftragseingänge von rund CHF 305 Mio., was einem Anstieg von 28% gegenüber dem Vorquartal und 14% gegenüber dem Vorjahr entspricht. Neben der verbesserten Geschäftstätigkeit westlicher OEMs und der anhaltend starken Nachfrage chinesischer Kunden verzeichnet VAT zudem vorgezogene Auftragseingänge von rund CHF 30–35 Mio. im Vorfeld von Preiserhöhungen, die per 1. Januar 2026 in Kraft getreten sind.

Der vorläufige Umsatz im vierten Quartal belief sich auf CHF 257 Mio. und lag damit gegenüber dem Vorquartal auf stabilem Niveau sowie über der Prognose für Q4 von CHF 225–245 Mio.. Gegenüber dem Vorjahr ging der Umsatz um 9% zurück (bereinigt um CHF 22 Mio. Umsatz, die vom dritten Quartal 2024 in das vierte Quartal 2024 verschoben wurden, hätte die Veränderung –1% betragen).

Das vorläufig ausgewiesene Book-to-Bill-Verhältnis lag bei 1,2x und bei rund 1,1x unter Bereinigung der vorgezogenen Aufträge. Zu konstanten Wechselkursen entspricht dies gegenüber Vorjahr Wachstumsraten von +25% bei den Bestellungen und –1% beim Umsatz.

Ergebnisse Gesamtjahr 2025

Die vorläufigen Auftragseingänge im Gesamtjahr 2025 beliefen sich auf rund CHF 1’033 Mio. und lagen damit auf Vorjahresniveau. Der Nettoumsatz stieg um rund 14% auf rund CHF 1’073 Mio. Zu konstanten Wechselkursen lagen die Bestellungen um 6% (CHF 1’090 Mio.) und der Nettoumsatz um 20% über dem Vorjahr, gleich CHF 1’133 Mio..

Auf Basis der vorläufigen Zahlen erzielte VAT eine EBITDA-Marge von rund 30%. Margenvorteile aus höheren Volumina wurden dabei teilweise durch ungünstige Wechselkursentwicklungen – insbesondere durch die Entwicklung des Schweizer Frankens gegenüber dem US-Dollar – aufgezehrt. Der vorläufige Free Cashflow für das Gesamtjahr 2025 wird mit mehr als CHF 225 Mio. erwartet und liegt damit rund 23% über dem Vorjahreswert.

Detaillierte Ergebnisse sowie ein Update zum Ausblick für 2026 veröffentlicht VAT mit der Bekanntgabe der finalen Ergebnisse für das Gesamtjahr 2025 am Dienstag, 3. März 2026.

Viertes Quartal 2025

Gesamtjahr 2025

1 im Quartalsvergleich; 2 im Jahresvergleich; 3 zu Wechselkursen im Q3 2025; 4 zu Wechselkursen im Q4 2024; 5 zu Wechselkursen im Gesamtjahr 2024